大白菜网址送彩金:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月22日 14:12

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【李谷一辟谣去世谣言】

本文首發於微信公眾號:中國基金報﹡♂。文章內容屬作者個人觀點♂〇,不代表和訊網立場﹡∟♂。投資者據此操作∴,風險請自擔♂△π。

硬件方面〇,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍〇π,韓國在5G推出半年的時間內↑□,就實現了人均流量近3倍增長π。流量爆發需要更多的硬件支持⊿◇,因此△⊙┊,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升◇♂∵,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商◇▽。

房地產政策方面⊙⊿,預計2020年在整體從嚴下π,將進一步進行結構性微調⊿◇π,「一城一策」將會更加明顯▽,以釋放合理需求和帶動地方經濟□☆。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看π⊿,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下♂,權益資產是各方資金的長期選擇△。大量沉澱資金將從地產集中釋放◇﹡▽,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整﹡♂。

從宏觀來看♂⌒,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下⊿,權益資產將是各方資金的長期選擇﹡♀,寬鬆貨幣環境加上產業升級♂↑,往往是成長股長期牛市的有力催化劑∴。

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從外部來看⊙♂♂,外需也將企穩┊﹡。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆〇,經濟景氣度已初顯回穩跡象□◇〇。隨着貿易摩擦緩和∴♂,則企穩預期將進一步強化♀▽。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升▽♂,產業鏈景氣度有望改善∵,並傳導至企業盈利改善☆?〇,股市迎來更好的投資環境♂□。

海外來看┊□♂,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型┊▽,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展♀⊙。國內來看☆,產業政策持續護航π⊙◇,未來新能源汽車長期趨勢向上♂。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量♀♂,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上?♀↑。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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一方面♀,研發投入持續高增♀π,中國在全球價值鏈中地位持續上移♀。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看☆,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐↑π。

同時□∴,企業盈利改善∟∵,股市投資環境更好↑∴□。中觀數據顯示□♀⊙,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底┊。

從金融機構視角看♂□∟,利率下行期△﹡,負債端配置壓力上升↑□,金融機構有增配權益資產的動力┊。

供給端來看┊,醫改持續推進﹡?↑,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路⌒♂,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間〇。需求端來看♂↑△,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期?∴▽,行業需求端長期向好☆∵。

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2019年初□,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」∟⌒⊙,得到了市場驗證?。

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與此同時↑,消費行業市場份額持續在集中∵∟◇,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式⊙⊙,奪取市場份額⊿﹡。

從居民視角看⊿,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上♀,對房產、存款以外的資產配置不足15%∟﹡。隨着相對收益的變化⌒♂,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主♀↑。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟∴,應用和相關硬件都將受益

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從企業看◇,內外需環境好轉□⊙,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升☆?,產業鏈景氣度將有望改善π,並傳導至企業盈利改善◇,從而使股市投資環境更好☆△。

從產業來看◇♀⌒,中國科技產業升級正在超乎想象地加速┊,同時消費行業集中度持續上升⊿┊。

海外經驗顯示▽,寬鬆貨幣+產業升級⌒﹡♀,往往是成長股牛市的有利催化劑♂□∴。

應用方面⌒,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實∵▽。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)△∵﹡,率先爆發的可能主要是2C場景∴,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務♂⊿〇。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

20世紀90年代♂,美國納斯達克指數上漲超過9倍∴,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍♂。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率┊,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境↑﹡⊙。

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財政政策上┊,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右♂π,並通過多種創新方式⊙,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿?∵∵,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∵△。

12月20日?△,在「星石投資2020年度策略會」上∟⊙┊,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷□⊿♂,且更為堅定樂觀♂◇⊙。他認為:成長股長期牛市來臨⊿◇♀。主要邏輯如下:

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內外需企穩〇▽,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看〇π∴,貨幣政策上☆﹡,預計2020年二季度開始△,隨着豬通脹解除﹡□▽,中國將加快跟進全球寬鬆⌒,降准降息節奏不再是5bps∴∴⌒,而將更大幅度、更快;

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科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持┊♂∴,我國產業升級正在明顯加速∟。

另一方面♀⌒◇,技術不斷突破△﹡☆,新興產業已經具備全球競爭力☆。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業﹡。

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江暉表示♂▽,2020年星石投資將繼續聚焦成長股▽▽,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊∴◇。

1967年末至1987年┊☆∵,雖然日本經濟增速回落↑,GDP同比從20%左右下降至10%以下∴,但日經225指數翻了近30倍♀?。這種股市與經濟增長背離的牛市⌒,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級↑,企業盈利提升☆◇∴,期間日本企業的ROE均值高達20.7%↑∟。

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